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收益法是指通过将评估对象的预期收益资本化 或者折现，来确定其价值的各种评估方法的总称。 收益法包括多种具体方法。例如，企业价值评估中的现 金流量折现法、股利折现法等；无形资产评估中的增量收益 法、超额收益法、节省许可费法、收益分成法等。

资产评估专业人员在确定预期收益时应当重 点关注： （一）预期收益类型与口径。例如，收入、利润、股利 或者现金流量，以及整体资产或者部分权益的收益、税前或 - 4 - 者税后收益、名义或者实际收益等。 名义收益包括预期的通货膨胀水平，实际收益则会剔除 通货膨胀的影响。 （二）收益预测应当根据资产的性质、可以获取的信息 和所要求的价值类型等作出。 资产评估专业人员应当对收益预测所利用的财务信息 以及其他相关信息、假设及其对评估目的的恰当性进行分析 评价。

资产评估专业人员选择和使用收益法时应当考 虑收益法应用的前提条件： （一）评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计 量； （二）预期收益所对应的风险能够度量； （三）收益期限能够确定或者合理预期。

因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-之间，早期的创业公司的资本成本为40%-60%。晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。

成本法则是切实考虑企业现有资产负债，是对企业目前价值的真实评估，所以在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。市场法区别于收益法和成本法，将评估重点从企业本身转移至行业，完成了评估方法由内及外的转变。

另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功能，还要对价格能接受。公司估值方法公司估值有一些定量的方法，但操作过程中要考虑到一些定性的因素。传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况，被广泛应用的有以下几种估值方法：可比公司法首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司。

随着企业的形象问题逐渐受到企业界的重视，通过以品牌为代表的资产的宣传，已经成为企业走向国际化的重要途径。企业拥有大量的资产，给企业创造了超出一般生产资料、生产条件所能创造的超额利润，但其在账面上反映的价值是微不足道的。所以资产的评估及宣传是强化企业形象、展示发展实力的重要手段。提升企业品牌凝聚力。以品牌价值为代表的资产不但要向公司外的人传达企业的健康状态和发展趋势，更重要的是向公司内所有阶层的员工传达品牌信息，培养员工对本企业品牌的忠诚度，以达到凝聚人心的目的。

资产交易的需要。在转让、收购、许可使用等情况下应对资产价值进行评估，为交易双方提供客观、公正的价值依据。激励投资者信心。资产价值一经机构评估确定，它将会深入人心，潜移默化地影响人们对它的认识和接受，一方面推动了企业规模、效益的迅速增长和经营风险的分散，另一方面可使市场对企业的价值和未来发展能力有较正确、积极的认识，提高与投资者的交易机会和交易效率。有利于销售渠道的拓展和特许经营体系的扩张。

预测市盈率(ForwardP/E)-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润)。投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格，所以他们用P/E法估值就是：公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算。

企业的完整生命周期通常包括初创阶段、成长阶段、成熟阶段以及衰退阶段。资产评估专业人员需要关注科创企业所处的发展阶段，采用与其发展阶段特征相匹配的评估方法、评估假设以及评估参数。

资产评估专业人员需要知晓，处于初创阶段的科创企业，经营历史有限，收入较低甚至未实现收入，业绩波动频繁而且可能处于亏损状态，尚未形成清晰的盈利模式，财务指标无法客观反映企业的价值，通常可以采用用户数量、市场空间、市场占有率、流量、研发投入等非财务指标衡量企业价值，可以采用历史交易法、可比交易法、实物期权法等进行评估。

资产评估专业人员需要知晓，处于成长阶段的科创企业随着其研发的产品或者技术逐渐得到市场认可，快速成长并扭亏为盈，经营逐渐稳定，盈利模式逐渐清晰，可以利用相对稳定、可以预测的财务指标进行评估，存在较多可比企业或者可 比交易案例时，评估方法通常为市场法。当科创企业尚未达到盈亏平衡点时，可以采用收入比率（PS、EV/S）、现金流比率（P/FCF、 EV/FCF、EV/EBITDA）等，当科创企业跨越盈亏平衡线，并仍保持较高的增速时，除了可以采用前述价值比率外，还可以采用市盈率相对盈利增长比率（PEG）。